Pensionskasserens investeringer uden for aktiemarkedet har det seneste tiår kastet et langt bedre afkast af sig end de børsnoterede aktier. Derfor har investeringer i unoterede virksomheder og kapitalfonde været med til at hive det samlede afkast gevaldigt op i en periode, hvor børsmarkederne har artet sig sløjt.
Industriens Pension er en af de danske institutionelle investorer, der har den største andel af formuen investeret i unoterede aktier. De gik ind i aktivklassen omkring årtusindskiftet, og investeringsdirektør Jan Østergaard forklarer, at man allerede her tog ved lære af andre pensionsselskabers dyrekøbte erfaringer.
–Meget af det, der var investeret i unoterede aktier i starten, var direkte investeringer, men der blev efterhånden konsensus, at den rigtige måde at gøre det på var gennem fonde, hvor de, har ressourcerne og ekspertisen til at forholde sig til de enkelte virksomheder. Og det er også den måde, vi gør det på, siger han.
En gennemgang af de danske pensionskassers afkast i årene 1999 til 2009, som rådgivningsfirmaet Kirstein Finans har foretaget for Børsen, viser, at de unoterede aktier i den periode gav et afkast på 68 pct., mens de børsnoterede værdipapirer kun gav 25 pct.