Aktiemarkedet har minimal tillid til ledelsen i Alm. Brand og koncernens langsigtede lønsomhed. Det er forklaringen på, at aktien for tiden handles til en indre værdi på 24 øre for hver krone bogført egenkapital. Det skriver Økonomisk Ugebrev. Kort sagt er problemet, at de penge koncernen tjener i forsikringsdelen, bliver brugt til at dække tab i bankdelen – og mere til, viser en regnskabsanalyse foretaget af Økonomisk Ugebrev.
– I banken står det så slemt til, at hvis man med ét cut kunne skære banken væk, så der alene var forsikringsdelen tilbage i koncernen, så ville børsværdien af Alm. Brand formentlig vokse et sted mellem 50 og 100 pct. Dette til trods for at der i øjeblikket er en bogført egenkapital i bankdelen på 1,2 mia. kr. Den tror markedet tydeligvis slet ikke på, skriver ugebrevet.
Værdien af banken er ifølge markedet negativ med et sted mellem en halv og en hel mia. kr. Dermed ville aktiekursen med stor sikkerhed stige, hvis ledelsen kunne forære banken væk for nul kroner, konstateres det. Koncernen har i bankdelen haft tab og nedskrivninger på mere end 2,4 mia. kr. på to et halvt år. Dertil kommer, at ledelsen i sommer selv meldt ud, at man venter yderligere nedskrivninger i banken på 1,3 mia. kr. frem til udgangen af 2012.
Business.dk