Artiklen ”Hvad er PeopleGroup værd?” udløste en tsunami af mails til redaktøren. Alt lige fra skulderklap til uppercuts.

En påstand om at den store bureaukoncern skulle være mellem 40 og 120 mio. kr. fik diverse vismænd – ingen kvinder – til at hævde:

– Det kan du ikke mene, var der enighed om.

Og så skiltes vandene ellers. Men da kilderne forudsatte anonymitet, kan vi desværre ikke sætte navne på de mange tanker, men de røde tråde ser nogenlunde således ud:

– Bruger man den gamle cash-flow-model, hvor udgangspunktet er de seneste tre års bundlinje, vægtet så det seneste regnskab tæller tungest, og man derefter inddrager en forventning om indtjeningen de næste tre år, når PeopleGroup næppe en værdi af 40 mio. kr., lyder det fx fra en læser.

Omvendt har koncernen tjent godt 100 mio. kr. de seneste 10 år, og den ligger på en smuk 7. plads over de bedst drevne danske bureauer, hvilket alt andet lige påvirker vurderingen positivt.

10 års bedste

Set over 10 år er top-10 for de historiske nettoresultater:

1. AdPeople, 164 mio. kr.

2. Kunde & Co, 154 mio. kr.

3. Aegis Media, 132 mio. kr.

4. Omnicom, 119 mio. kr.

5. Zupa Recommended, 110 mio. kr.

6. Envision, 92 mio. kr.

7. Wibroe, Duckert & Partners, 89 mio. kr.

8. Halbye Kaag JWT, 88 mio. kr.

9. LBi Danmark, 77 mio. kr.

10. Valtech, 51 mio. kr.

5 års bedste

Omvendt kan det argumenteres, at 10 år ”blot” fortæller ”Old Hat” historien. Hvad med de sidste fem års bedste bureau-resultater?

1. Aegis Media, 101 mio. kr.

2. AdPeople, 94 mio. kr.

3. Omnicom, 64 mio. kr.

4. Envision, 55 mio. kr

5. Kunde & Co, 52 mio. kr.

6. Zupa Recommended, 50 mio. kr.

7. Wibroe, Duckert & Partners, 43 mio. kr.

8. LBi Danmark, 26 mio. kr.

9. Hjaltelin Stahl, 26 mio. kr.

10. Magnetix, 24 mio. kr.

Billedet nuancerer naturligvis bureauernes styrke, selv om Aegis, AdPeople, Kunde & Co, Omnicom og envision fortsat boner stærkt ud. I betragtning af at envision overtager Bilka-budgettet fra årsskiftet, står Mona Juul og hendes lystige svende naturligvis bedre, end Zupa Recommended, der jo mister Bilka som kunde fra 1. januar 2014.

Men hvad fortæller al den historik om PeopleGroups fremtidige værdi?

– Det afhænger alene af bureauets muligheder for at integrere indtjeningen fra de nye medier i de eksisterende fullservice-kompetencer, lyder det, hvilket igen er med til at dele vandene.

På den ene side tæller det positivt, at den tidligere McKinsey-konsulent Louise Knauer er ansat som ny CEO. Hun har Big Data og ”moderne” kompetencer og en vilje til at drive ”fornyelse” igennem hele huset. På den anden side er det ikke rart, at Morten Hershøj, tidligere drivkraft i NetPeople/ DialogPeople, blev fyret sammen med Bjarne Spellerberg.

De syv bud, vi har modtaget inden for de sidste to dage, og hvor vi giver de seks videre uden at afsløre bureauchefernes identitet, placerer PeopleGroup til en værdi på mellem 55 og 75 mio. kr.

Den sidste bureauejer, formentlig med jyske aner, siger lakonisk: ”Jeg vil ikke betale en bøjet 5-øre mere end 30 mio. kr. for hele butikken.”

Vi overlader det trygt til Jan Duckert, Henrik Juul og Bjarne Spellerberg at blive enige om prisen på den hæderkronede koncern, så sidstnævnte kan få sine 22,3% fri og komme videre. Det er alle tre bedst tjente med.

Læs mere om bureauøkonomien i Markedsføring 8-2012, der er på gaden i denne uge. Interesserede kan købe hele den fremragende Bureauanalyse, der er grundlaget for diskussionen, til 3.600 kroner + moms hos ole@danskbrancheanalyse.dk